一台AI服务器，涨价超过15%！
刚刚，英伟达最大的几家客户集体收到了涨价通知单：
搭载英伟达AI芯片的服务器要涨价，很多配置涨幅直接超过15%，2027年初就生效；旗舰级的Vera Rubin和Grace Blackwell，也未能幸免。
提到AI服务器涨价，大多数人脑子里都会跳出这样一个画面：英伟达那颗几万美元一片的GPU。
但这波涨价，发通知的还真不是英伟达，而是那些替微软、谷歌、甲骨文组装机柜的代工厂。
他们最近一封接一封，把涨价通知发给了自己的客户。
英伟达那边还没吭声，代工厂这边先坐不住了。
可代工厂毕竟也只是个传话的，定价权根本不在他们手里。
Bloomberg援引匿名知情人士的说法，这次涨多少，取决于英伟达芯片是哪一代，内存怎么配。
真正的答案，就藏在「内存怎么配」这几个字里。
扇动这场涨价风暴的蝴蝶翅膀，并非GPU，而是一路暴涨的内存。
全球近九成的内存生意，握在三星、SK海力士和美光三家公司手里。
这一轮，正是它们在背后开价。
01
涨的不是GPU，是整机
这次涨价的主角，是搭载英伟达AI芯片的服务器整机，而不是英伟达的GPU。
涨价通知里点名的Vera Rubin和Grace Blackwell，是把CPU、GPU、内存、互连全包在一起的整套平台。
一个Vera Rubin NVL72机柜里，塞着72颗GPU、36颗CPU，光内存就装了20.7TB。
好处是客户开箱即用，坏处是账单里的任何一个部件涨价，都会把报价顶上去。
黄仁勋在2026年6月1日的Computex展会上，展示了Vera Rubin数据中心人工智能系统。
一座1GW的数据中心，要装三千五百多个Vera Rubin NVL72这样的机柜，每柜900多万美元。
按Bernstein的测算，涨价15%，意味着光机柜预算就要多掏近50亿美元。
内存这半年涨疯了
要理解这超过15%的涨幅从哪来，得先看内存市场今年是什么状态。
TrendForce的数据：2026年第一季度，传统DRAM合同价环比上涨约93%到98%，直接把整个内存行业营收拉高81%，达到970亿美元。
一个季度，价格接近翻倍：这不是缓慢爬升，是跳涨。
而TrendForce对第二季度的预测是，再涨58%到63%。
同一份统计里还有一组更关键的数字：三星38.5%，SK海力士28.8%，美光22.4%。
三家握住近九成市场份额，这件事本身就是定价权。
2026年第一季度全球DRAM厂商营收排名，三星38.5%、SK海力士28.8%、美光22.4%。
供应商的库存已经低到不能再低，增量产能优先供给AI服务器用的高容量RDIMM，PC厂商和手机厂商基本抢不到货。
想扩产？也没那么容易。
2026年厂商主要靠改进制程从同一片晶圆里多抠容量，产能本身几乎没长。
新的无尘车间，从动土到量产要两三年，远水解不了近渴。
更要命的是需求侧的态度。
TrendForce提到，云厂商为了保住供应配额，反而更愿意接受涨价，其他客户只能跟着抬价，价格于是被一轮轮推高。
被波及的也不只有AI服务器。
一个NVL72机柜装的内存就约等于80多台iPhone的存储，AI这头吃得越多，手机那头就越缺货。
苹果和高通最近都公开表示，因为芯片短缺，不得不提高产品售价。
这轮AI浪潮里，第一次轮到内存厂商开价。
02
AI服务器对内存的胃口，正在肉眼可见地加速
最直接的证据，来自英伟达的技术博客，看看它是怎么写Rubin的：
单颗GPU要挂288GB的HBM4内存，比上一代Blackwell整整多出一半；数据进出的速度飙到22TB/s，是上一代的2.8倍，相当于1秒钟搬空11块2TB的移动硬盘。
Blackwell到Rubin，内存带宽从8TB/s跳到22TB/s，一代涨2.8倍。（图源：NVIDIA技术博客）
吓人的参数背后，英伟达也点破了一件事：推理的解码阶段，本质上受制于内存子系统。
一句话：token不是被算力堆出来的，是内存喂出来的。
模型越大、上下文越长、KV缓存越占地方，这个瓶颈就越明显：卡住性能的早就不是算力峰值，而是内存实际能跑到多快。
芯片越强，越吃内存。
买算力要花钱，把算力喂饱，更要花钱。
账单结构就这么变了。
过去GPU是绝对主角，内存是配角；现在这个配角，单价一个季度翻了一倍，每颗GPU还得配288GB。
配角戏份越来越重，一涨价，整台戏的成本直接被改写。
03
营收破万亿，毛利跌破5%
定价权跑到内存厂手里，还有一个证据藏在代工厂的财报里。
比如全球最大的AI服务器代工厂商广达，AI服务器已经占了它一半以上的营收。
2026年第二季度，广达单季营收首次突破新台币1万亿元，同比翻了一倍还多。
听起来是史诗级好消息，但同一份财报里，毛利率5.02%。去年同期是7.05%。
第一季度更难看，4.78%。
营收翻倍，毛利率反而掉了两个百分点，原因广达自己说了：
客户导入GB300机柜的比重大幅上升，单价超过300万美元的机柜出货量一个季度翻倍，而关键零组件包括内存的价格上扬，是冲击毛利的原因之一。
卖的东西越贵，到手的利润反而越薄。
据台湾产业媒体报道，广达已经开始改AI机柜的采购模式，把原本的「买断转卖」（Buy and Sell）改成「客供料」（Consignment），纬颖也和部分客户谈成了类似协议。
买断转卖是代工厂先自己掏钱把内存买回来，装进机柜再卖给云厂商，中间的价格波动自己扛。
改成客供料，等于代工厂摊牌了：内存你们自己去买、自己去谈价，我只赚组装那份钱。
意思再清楚不过：价格风险，我不扛了。
一家毛利率不到5%的公司，基本没有任何空间替上游的暴涨买单了。
账单从内存厂开出来，穿过代工厂那层薄得不能再薄的毛利，只能继续往下游传。
04
能设计芯片，买不来产线
那些自己做芯片的巨头呢？
微软、谷歌、亚马逊、Meta，全都有自研加速器项目。
他们好像最有资格绕开这场涨价。
但事实是这几家没有一家在生产HBM或者DRAM，他们自研的是加速器，不是内存。
芯片设计得再好，那288GB高带宽内存还是得从三星、SK海力士、美光手里买。
所以，他们应对涨价的关键不是自给内存，而是在涨价之前，用长期协议把供应量和价格锁住。
在这件事上，英伟达动手更早。
2027财年第一季度财报显示，英伟达的供应承诺，包括库存采购承诺和预付款，已经增加到1450亿美元。
有分析认为，它2026和2027年的HBM供应已经基本锁定。
Rubin GPU单颗最多集成288GB HBM4，这部分内存要向三星、SK海力士、美光采购。（图源：NVIDIA）
真金白银押在上游，换的就是不用在这种时候再临时排队。
最贵的那颗芯片是英伟达做的，但这一轮账单涨多少，是另外三家说了算。
过去两年，所有人都在拼自己能不能抢到卡。
现在还要拼抢到卡之后配资平台佣金，自己配不配得起内存。
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